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承载多项新功能和价值的AAVE ,正在走向去中心化和DAO的路上

Defi世界在借贷赛道上的前三甲是MakerDao,Compound 和 Aave。在之前两年多时间,Maker一直是这个赛道,包括整个Defi领域的王者。

不过今年6月,在评估借贷平台的两项重要数据,资产锁仓金额和市值上,Compound都曾经超越Maker而短暂领先Defi所有其他项目。

承载多项新功能和价值的AAVE ,正在走向去中心化和DAO的路上

Compound能够在短时间取得如此突破性的进展,一个最重要的原因是今年6月份开启的流动性挖矿,吸引了大量资金进入Compound平台提升了资金锁仓金额,热钱的不断进入也推高了Comp的价格和市值。

三个项目中,到目前为止Maker并没有业务激励这样的机制,也就是通过流动性挖矿来提升借贷业绩,从而推动平台资金锁仓以及代币市值的发展。

两者相比,显然Maker的业务含金量会高很多,因为少了很大一部分通过激励带来的资金流动性。

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因此我们也看到了在Compound的挖矿从最开始的狂热逐渐冷却下来,慢慢进入到正常状态,它的资产质押金额的疯狂增长速度也发生了同样的变化,6月15号到22号这一周从9700万美金增长到6.08亿,增长了6倍多。而之后一个多月的增长最高也只有1.3倍,目前维持在7.4亿上下浮动。

很明显最初那一周的猛冲之后,它的增长速度也逐渐放缓,甚至出现了阶段性的下降趋势。

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而Maker却在7月下旬开始了高速发力,锁仓金额从7月23日的6.57亿,到今天已经达到了12.8亿的历史性高峰。

Defi 的王者地位也在7月下旬又重新回归Maker。

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而 Aave很长时间一直处于老三的位置,虽然在7月下旬有过超越Compound资金锁仓金额的短暂辉煌,但是很快又因为在上一波集体下跌中,Lend价格暴跌至1.5左右,锁仓金额也迅速回落,至今仍然与Compound有两亿多的差距。

其实从今年AAVE的许多举动,包括上一个月平台业绩迅速增长达350%以上,都在向我们传递一个信号,AAVE并不甘心屈居在Compound之下。

然而跟Maker有着同样的短板,AAVE之前的经济模型中并没有生态激励和业绩激励这一块能够大力带动平台高速发展的设计,更为尴尬的是,AAVE之前的代币Lend早已全部流通,没有留下可供激励的资金。

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因此AAVE才走了经济模型升级这样一步棋。

升级的核心内容就是发行新的代币,发行中的增发部分目的当然是为了解决前面说到的那个问题:生态激励和业绩激励。

在新发行的1600万AAVE中,1300万AAVE将用于置换老的代币Lend,还剩下300万将会留在储备资金池中用于激励机制。

AAVE的激励分为三个部分:

1. 安全保障:激励用户为平台的安全做贡献

2. 业务激励:激励平台的借贷业务

3. 治理激励:用于协议投票,以及协议升级提案等

每个模块的具体分配比例,以及用户怎么参与目前还没有确定,会根据一个分配方案来至慈宁宫,不过方案还目前处在社区讨论的环节。

这次关于激励池资金的分配方案,是Aave的第一次社区讨论。

讨论的议题是根据AAVE团队提出的一个AAVE第一年的发行方案,具体内容如下。

1. 每天 686 枚 AAVE将分配给安全激励池,奖励给质押AAVE到安全智能合约为系统提供安全保障的用户,那么第一年会有25万AAVE被分配到安全激励池。

2. 每天 686 枚 AAVE将分配给生态激励池,用于奖励提供流动性的用户,第一年会有25万AAVE被分配给流动性挖矿的用户。

3. 2500 AAVE 将会进一步分配给在生态激励中将AAVE移动至安全智能合约(而不是仅仅存在钱包)的用户,这样在安全模块的生态激励中自动锁仓AAVE的每一个用户将会获得1%的奖励。

这样第一年分配的AAVE数量为50.25万,占了300万储备金的16.6%。

由此可见,AAVE 代币具有如下的作用和价值。

1. 质押获取奖励:在安全池质押AAVE可以获得三种收益,一是AAVE的收益,二是AAVE协议使用的手续费,三是在Balancer中用20% ETH + 80% AAVE 提供流动性,可以获得 BAL 的奖励。

2. 提供流动性获取奖励:在AAVE上进行借贷的双方都会获得AAVE代币的奖励。

3. 参与治理:可以对协议极其升级进行投票治理。

不过,AAVE用安全池的机制来保障系统的安全,也就意味着安全池中的AAVE会承担一定的风险

Aave的借贷业务安全性是由安全池中的质押物来提供保障,意味着其风险也会由这些质押资产来承担。如果真有像312那样的黑天鹅发生,导致系统内借款的抵押资产无法覆盖借出去的资产价值,那么很可能也会采用如MakerDAO类似的机制,用拍卖AAVE获得的资产来弥补风险缺口。

从上面的介绍和分析看出,新经济模型的设计对改善AAVE的运营现状将会起到不可小视的作用。

1. 促进系统安全:通过安全挖矿的机制确保系统的安全。用户在安全智能合约中进行资产质押,对协议的长期可持续性起着非常重要的作用,可以防止突然事故导致的抵押资产价值下降造成资不抵债。

如果没有一套完整的风险机制,今年312那样的黑天鹅完全有可能摧毁一个以资产抵押作为借贷保障的DEFI平台。312发生之后,Maker将会倒闭的言论在各大媒体上随处可见,那时的人们确实认为这样的系统性风险是Maker难以度过的坎。

可见合理高效的风险防范措施对借贷平台来讲有多么重要。

因此,新模型中专门设置一个安全池,用专项资金来奖励对系统安全做出贡献的用户是一件非常必要的举措,可以激励更多人通过质押资产向系统提供安全性,防止可能出想的系统性风险。

而在Maker中 MKR 同样承担了系统安全保障的责任,却没有这样一种激励机制来为 MKR 的持有者带来更高的收益,这会不会是 MKR 价格一直处于被低估尴尬境地的原因呢?

2. 激励业务发展:Compound流动性挖矿为平台带来的业绩增长我们是有目共睹的。AAVE 也采用了类似的双向激励措施,对借贷两方都提供奖励,而AAVE平台能够接受的借贷币种多达19种,比起Compound 仅能接受9种吸引力显然要大得多。

它能够带来的资金流动性,对平台业务发展的促进,以及提升协议的使用自然也是值得期待的。

3. 促进去中心的进程:新经济模型中提出了多项社区治理措施,AAVE的持有者对AAVE的协议具有决定权,用投票治理这样的举动显示了AAVE在向着DAO转型的打算。用社区治理的方式运营项目,当然是一种去中心的努力,但是目前可能最大的意义还是可以很好的免除法律方面的限制。

只是到目前为止,上面这些内容还在讨论之中,估计正式落地应该还需要在讨论结束之后发起提案和投票。

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